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中信证券：中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久
交易战僵抓阶段，超预期的刺激和基于和谐的交易合同皆很难发生；僵抓阶段比的是两国的经济韧性，中国的政策选项更多、空间更大、能耗更久。对好意思国而言，7月前大领域的国债到期可能会是好意思国所谓“平等关税”政策的第一个动摇点。
A股亦然这次提振信心的要道设施，应充分坚信国度珍摄本钱阛阓默契的决心，港股可能是阶段性的薄弱设施，但也要看到内地资金依旧举座较着低配港股。竖立上，从藏匿不笃定性的角度，自主科技、受益欧洲本钱开支膨胀的板块、纯内需必选消费、默契红利以及不依赖短期功绩的题材料将占优。
兴业证券：阛阓将愈加“以我为主”
上周国外抓续弘大、荡漾之下，来自外部不笃定性的扰动仍在不息。而中国国内自身是安闲的。抓续诞生的经济基本面，以及近期面对不笃定性冲击的实时嘱托，包括中恒久构建双轮回的发展神志和计谋定力，均组成阛阓的默契锚。
而中恒久，现时不管是所处的表里部环境、潜在增量政策储备，照旧适合了上一轮交易冲突后的出口结构优化，以及阛阓在热枕上作念好的准备，尤其所以DeepSeek为代表的科技冲破对于信心的强化，比拟2018年顿然碰到交易战，本轮对于外部不笃定性的嘱托将愈加具备信心和底气，阛阓也将愈加“以我为主”。
聚焦里面的笃定性，一方面，内需消费、自主可控等行动中恒久促进经济动能切换和短期托底政策的发力连结点，有望成为阛阓聚焦的标的。另一方面，面对可能抓续和反复的人人交易谈判，短期仍需作念好嘱托不笃定性的准备，抓仓可阶段性向低波红利、低位绩优等标的歪斜。
申万宏源：A股总体风险偏好有望企稳回升
（类）平准基金横空出世后的磨底阶段，阛阓有移动压力的窗口，平缓财富（银行、公用作事，高股息）可能有通盘+相对收益；阛阓企稳反弹阶段，是反击财富（半导体）和对冲财富（新消费）占优。
后续，跟着默契本钱阛阓预期的信心收敛增强（以A股再次探底后反弹为机会），A股总体风险偏好有望企稳回升，科技主题在行情中的权重可能迟缓加多，小盘成长立场将再行占优。中期A股下一个要紧波段，可能依然科技结构性行情。中期不息推选：国内AI算力和行使、具身智能、低空经济。
中国星河：A股阛阓竖立价值进一步抬升
在好意思国关税政策反复扰动下，部分资金抓不雅望立场，交投活跃度有所降温。阛阓行情轮动较快，贫寒明确干线，短期或仍以颠簸蓄势为主。
一季度经济数据傲气国内基本面安闲向好，经济韧性较强，后续关税扰动下出口濒临压力，内需提振空间仍大。政策方面有富余的储备，后续关爱4月中央政事局会议增量信息素养。
资历近期移动后，A股阛阓竖立价值进一步抬升。在中国版平准基金呵护阛阓信心，中恒久资金加快入市的环境下，A股恒久稳重动手具备更为坚实的基础。跟着阛阓迟缓消化关税政策，中国经济自身的韧性抓续傲气，A股阛阓有望在恒久中兑现默契健康发展。
国泰海通：中国股市的升势远未适度
中国股市估值的主要矛盾正在发生滚动，要看到中国的笃定性，贴现率下跌是2025年中国股市上升的要道能源。愈加积极有为且后备富余器具箱的经济政策，以“投资者为本”的本钱阛阓轨制更动，以及高层对于“抓续默契股市楼市”的表态，中国股市风险溢价有望系统性下移，而无风险利率下跌将成为增量入市的要道一环。投资者对于表里部的疑虑消减，中国股市也有望走出升势，计谋性看多。
中信建投：阛阓下行波动风险较为有限
阛阓对关税数字本人的响应淡化，关爱要点聚焦至内需政策。由于3月和一季度经济数据举座发达较强，4月中央政事局会议揣摸以稳为主，但也不摈斥政策前置发力的可能性。揣摸4—5月后续政策可能以货币政策为主，5—6月有望看到更多财政政策发力落地，疏通90天豁免到期、好意思联储议息会议等，6—7月尤其是7月中央政事局会议可能是更要道的时点。
微不雅资金面仍有各方呵护，将对阛阓底线变成有劲撑抓，下行波动风险较为有限，从资金偏好来看，大盘价值立场愈加占优。短期聚焦红利+内需标的，中期维度静待阛阓买点，择机布局新消费、自主可控、AI、机器东说念主等标的。
招商证券：A股下行风险可控，高潮有空间
在“平准”力量的作用下，现时阛阓下行风险可控，在阛阓较着缩量颠簸且功绩流露期独揽尾声时，指数禁受冲破式上行的概率较大。在一季度经济数据改善且后续仍可能有进一步政策加码对冲外部冲击的配景下，最终本年总需求稳中有升的概率比较大，企业盈利有望稳中有升。
股票阛阓方面，往后看，在ETF珍摄指数默契的配景下，A股下行风险可控，高潮有空间，后续冷落关爱三个标的：局部景气回升（券商、大消费、军工、AIDC、半导体自主可控）、高目田现款流、低浸透率且高成长赛说念（AI、东说念主形机器东说念主）。
华西证券：勿低估A股韧性与政策“稳股市”决心
预测后市，中国权柄财富相对人人主要股指具备估值上风，中恒久竖立性价比较高，随同4月中央政事局会议政策预期发酵，阛阓风险偏好存在有益撑抓，A股有望在颠簸中兑现底部的迟缓抬升。其间若外部身分对阛阓情谊产生冲击，应执意信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。
吉利证券：A股有望保抓相对国外阛阓的上风
短期权柄阛阓仍在颠簸整固期，在国内务策呵护及内需韧性的撑抓下有望保抓相对国外阛阓的上风；中期AI等科技创新将抓续引颈新一轮大国博弈，科技竞争与自主可控逻辑不改。
结构上关爱两条干线：一是国产科技自主可控（新质坐蓐力/先进制造/国防军工等）；二是受益于扩内需政策支抓，基本面预期诞生且具备估值性价比的内轮回消费优质财富。
民生证券：人人衰败预期或将出现回摆
跟着中好意思经济数据的公布以及交易摩擦阶段性松驰迹象的出现，中好意思货币受损最严重的神志以及人人衰败预期或将出现回摆。站在现往往点，中国若是念念要保料理造业的产能上风，那么需要为寻找稳健的需求链接。这一视角下的两个标的值得关爱：其一是促消费扩内需，其二是重构外需的需求链。恒久看，中国制造业的产能上风与需求结构的重构奏效本人等于对于大批商品需求最有劲的撑抓。
中国权重股或将诞生。推选：第一，受益中国内需构建的消费行业（旅游安闲、乳成品、食物、啤酒、定制家居、彩妆、衣饰、商贸零卖）；第二，在人人经济次序重塑的经由中，“两个太阳”下的需乞降供给将会重建，推选：资源品（铜、铝、小金属及黄金）、本钱品（工程机械、钢铁、自动化开发、化学成品等）；第三，权重股辩论（银行、保障）、什物浮滥+红利的煤炭。
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校对：刘榕枝
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